As ações das grandes tecnológicas norte-americanas estão sob pressão desde quarta-feira, depois de os resultados trimestrais da Alphabet, dona da Google, e da Amazon terem ficado abaixo do esperado. Nos dois casos, os números mostraram o mesmo problema. As empresas gastam cada vez mais em inteligência artificial e os investidores querem perceber se esse investimento terá o retorno esperado.
Na quinta-feira, as ações da Alphabet caíram mais de 12%, na pior sessão desde a entrada em bolsa, em 2004. A empresa perdeu quase 500 mil milhões de dólares em valor de mercado, a segunda maior perda num só dia para uma empresa cotada nos Estados Unidos. As receitas cresceram 25%, para 127,6 mil milhões de dólares, e o negócio de cloud mais do que duplicou (+103% face ao mesmo trimestre do ano anterior). No entanto, as receitas da pesquisa no Google ficaram abaixo dos cerca de 65 mil milhões antecipados pelos analistas. O free cash flow, ou seja, o dinheiro que sobra depois dos investimentos, foi negativo em 9,1 mil milhões de dólares, sobretudo devido à construção de centros de dados. A queda pesou no Nasdaq, que fechou a sessão com uma perda de 1,4%.
Esta sexta-feira, é a vez da Amazon. Depois de apresentar lucros e receitas do terceiro trimestre abaixo das estimativas, as ações chegaram a cair cerca de 7% antes da abertura, mas reduziram as perdas e recuam agora cerca de 2%. As vendas subiram 12%, para 201,9 mil milhões de dólares, e a Amazon Web Services, a divisão de cloud, cresceu 39%. Mas o free cash flow dos últimos doze meses passou a ser negativo em 42,4 mil milhões de dólares, quando há um ano era positivo em 14,8 mil milhões. A empresa manteve a previsão de investir 220 mil milhões de dólares este ano e sinalizou um novo aumento em 2027. Já com os mercados abertos, o Nasdaq recua 2,1% e o S&P 500 cerca de 1,1%.
O mercado não está, contudo, a penalizar todas as empresas da mesma forma. A Microsoft, que também apresentou contas na quarta-feira, superou as expectativas, com a Azure, o seu serviço de cloud, a crescer 48% e um free cash flow positivo de 18,6 mil milhões de dólares. Os resultados sugerem que os investidores passaram a olhar não só para o ritmo de crescimento, mas também para o que as empresas têm de gastar para o alcançar. Ainda assim, vários analistas mantêm uma visão positiva a longo prazo para as ações da Alphabet e da Amazon.
O dia de hoje marca também o fecho de outubro, um mês volátil para as empresas ligadas à IA. O Nasdaq caminha para uma descida mensal, depois de dois meses seguidos de ganhos, enquanto o S&P 500 e o Dow Jones deverão fechar o mês em alta. O próximo grande teste para o setor poderá ser a entrada em bolsa da Anthropic.
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